金種子酒認(rèn)錯(cuò)，預(yù)虧超2億，何秀俠未能“扭轉(zhuǎn)乾坤”

　　記者丨寧曉敏

　　實(shí)習(xí)生丨蔣正濤

　　出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

　　金種子酒總經(jīng)理何秀俠對(duì)《易經(jīng)》頗有研究，試圖將自然哲學(xué)‌運(yùn)營(yíng)到企業(yè)管理中，從而扭轉(zhuǎn)乾坤，但暫未實(shí)現(xiàn)否極泰來(lái)。

　　1月17日，金種子酒（600199.SH）發(fā)布公告顯示，預(yù)計(jì)2024年年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-2.01億元到-2.91億元，扣非凈利潤(rùn)為-2.1億元到-3億元。鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，金種子酒2024年凈利潤(rùn)或成新低。

　　金種子酒在公告中“認(rèn)錯(cuò)”，“公司三月份對(duì)底盤(pán)系列產(chǎn)品漲價(jià)、減少促銷(xiāo)等業(yè)務(wù)舉措，未充分考慮消費(fèi)者對(duì)底盤(pán)產(chǎn)品價(jià)格敏感度，導(dǎo)致柔和等品種終端接貨意愿下降或觀望。”

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　　何秀俠批判：管理人員已看不到地面

　　2022年，金種子酒引入華潤(rùn)戰(zhàn)投。同年7月，何秀俠及多位華潤(rùn)系高管便入駐金種子酒，就任總經(jīng)理等職位。

　　入職僅兩個(gè)多月，何秀俠就直指金種子酒存在的問(wèn)題。

　　2022年9月，金種子酒官方網(wǎng)站發(fā)布了一篇題為《何秀俠談金種子管理變革——扭轉(zhuǎn)乾坤開(kāi)新局》的文章。

　　文章中，何秀俠表示，“當(dāng)前的突出的問(wèn)題就是，職能部門(mén)人員、管理人員已經(jīng)上浮到了九重天，看不到地面，更聽(tīng)不到地面的聲音。地面苦苦掙扎的客戶(hù)、銷(xiāo)售人員，就算有幾個(gè)膽大的，費(fèi)了九牛二虎之力喊破嗓子傳出求助信號(hào)，也通常會(huì)被第一重天的職能人員打發(fā)回去，‘這不行’‘你去找財(cái)務(wù)’‘你去找平臺(tái)’‘你去找總經(jīng)理簽字’。地上的人被高高在上的各路大神呼來(lái)喚去，總是得不到解決問(wèn)題的具體路徑，大多落荒而走，不敢再發(fā)聲。”

　　何秀俠直言：“我們現(xiàn)在的管理狀態(tài)就是那種‘信息不暢、互不相通、互不信任、沒(méi)有生機(jī)、諸事不順、萬(wàn)物枯萎’的狀態(tài)，相互之間不能交流互動(dòng)，不能協(xié)同順暢，如不扭轉(zhuǎn)這種窘迫局面，所有戰(zhàn)略目標(biāo)、市場(chǎng)拓展、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都將難以企及。”

　　何秀俠表示：“讓我們從我做起，從把自己的思維行為轉(zhuǎn)化為交付結(jié)果做起，頂著壓力上，迎著困難拼，沿著改革進(jìn)，拿出奮斗的韌勁、闖勁、干勁，在真抓實(shí)干中成就事業(yè)，在搏擊風(fēng)浪中扭轉(zhuǎn)乾坤，共同營(yíng)造出‘水火既濟(jì)、否極泰來(lái)’般欣欣向榮的景象！”

　　俗話說(shuō)，新官上任三把火，何秀俠被外界看做是金種子酒改革的“鐵娘子”。

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　　凈利虧損超2億或?yàn)闅v史最差

　　何秀俠上任至今已有兩年半時(shí)間，金種子酒的改革奏效了嗎？如果從她所說(shuō)的“交付結(jié)果”來(lái)看，答案是否定的。

　　2022年和2023年，金種子酒營(yíng)業(yè)收入分別為11.86億元和14.69億元；凈利潤(rùn)分別為-1.87億元和-2206.96萬(wàn)元；扣非凈利潤(rùn)分別為-2.06億元和-5760.64萬(wàn)元。

　　其中，2023年，金種子酒凈利潤(rùn)大幅減虧，讓外界看到了希望。

　　2024年上半年，金種子酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.67億元，同比下降13.16%；凈利潤(rùn)1109.80萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)129.35%；扣非凈利潤(rùn)364.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)108.55%。

　　對(duì)于實(shí)現(xiàn)盈利，金種子酒表示，上半年公司通過(guò)精益生產(chǎn)、精優(yōu)采購(gòu)等精細(xì)化管理，降本增效效果明顯，在白酒收入增長(zhǎng)、費(fèi)用精益、成本管控方面都取得了較大進(jìn)步。

　　這個(gè)成績(jī)單或許能讓何秀俠長(zhǎng)舒一口氣，金種子酒也似乎看到了盈利的希望。

　　然而，2024年下半年，金種子酒業(yè)績(jī)風(fēng)云突變。

　　2024年第三季度，金種子酒營(yíng)業(yè)收入1.39億元，創(chuàng)下2008年下半年以來(lái)單季度新低；凈利潤(rùn)虧損1.11億元，創(chuàng)下2020年以來(lái)單季度新低。

　　對(duì)于前三季度營(yíng)業(yè)收入下滑，金種子酒表示，主要系報(bào)告期藥業(yè)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)停止，相應(yīng)收入減少所致。對(duì)于利潤(rùn)下滑，公司表示，主要系行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，酒類(lèi)銷(xiāo)售收入下降；同時(shí)公司本期注銷(xiāo)安徽金太陽(yáng)醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)有限公司，公司藥品銷(xiāo)售收入同比減少。

　　2025年1月17日，金種子酒發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2024年年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-2.01億元到-2.91億元，扣非凈利潤(rùn)為-2.1億元到-3億元。

　　金種子酒的業(yè)績(jī)一切都回到了2022年的水平，甚至還不如這一年。2019年，金種子酒凈利潤(rùn)虧損2.04億元，為公司史上虧損最嚴(yán)重的一年，而2024年的預(yù)虧額極有可能超過(guò)2019年，刷新虧損紀(jì)錄。

　　03

　　盲目對(duì)底盤(pán)系列產(chǎn)品漲價(jià)

　　金種子酒向來(lái)不缺乏分析者，何秀俠總結(jié)問(wèn)題總能一針見(jiàn)血。

　　針對(duì)三季度業(yè)績(jī)的欠佳，何秀俠表示，白酒主營(yíng)業(yè)務(wù)下降的原因之一在于行業(yè)周期調(diào)整導(dǎo)致行業(yè)整體銷(xiāo)售沒(méi)達(dá)預(yù)期；二是團(tuán)購(gòu)客戶(hù)及消費(fèi)影響明顯；三是業(yè)務(wù)操作層面，表現(xiàn)為底盤(pán)產(chǎn)品“柔和、祥和”價(jià)值鏈優(yōu)勢(shì)在下降，公司基于費(fèi)用考慮沒(méi)有及時(shí)調(diào)整。導(dǎo)致終端進(jìn)貨意愿不足，銷(xiāo)量下降；四是部分市場(chǎng)銷(xiāo)售隊(duì)伍市場(chǎng)微觀運(yùn)營(yíng)能力存在問(wèn)題，業(yè)務(wù)聚焦不透。

　　2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告中，金種子酒表示，收入下降因素：主要系底盤(pán)產(chǎn)品銷(xiāo)量下降，在消費(fèi)降級(jí)環(huán)境下，2024年3月份對(duì)底盤(pán)系列產(chǎn)品漲價(jià)、減少促銷(xiāo)等業(yè)務(wù)舉措，未充分考慮消費(fèi)者對(duì)底盤(pán)產(chǎn)品價(jià)格敏感度，導(dǎo)致柔和等品種終端接貨意愿下降或觀望，其中皖北、皖中、阜陽(yáng)等市場(chǎng)影響明顯。總結(jié)來(lái)看，金種子酒對(duì)市場(chǎng)預(yù)估不足和消費(fèi)者消費(fèi)能力認(rèn)知不清，導(dǎo)致因低價(jià)產(chǎn)品漲價(jià)使得收入減少。

　　當(dāng)前，金種子酒將白酒產(chǎn)品按照廠家名義零售價(jià)為基礎(chǔ)，細(xì)分為下列三檔次：高端（X＞500元/瓶、中端（100＜X≤500元/瓶）、低端（X≤100元/瓶）。

　　其中，金種子酒高端酒主要包括醉三秋1507、馥合香馫20；中端酒主要包括馥合香馫15、馥合香馫9、馥合香冠軍、柔和宗師級(jí)；低端酒主要包括種子系列。

　　2023年前三季度，金種子酒高端酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3169.76萬(wàn)元，中端酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.45億元；低端酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.21億元。

　　而2024年前三季度，金種子酒高端酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4776.71萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)50.07%，中端酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.72億元，同比增長(zhǎng)18.93%；低端酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.33億元，同比下降16.78%。

　　由此可以看出，金種子酒中高端酒收入大幅增長(zhǎng)，但無(wú)法彌補(bǔ)作為公司“底盤(pán)”的低端酒收入下滑帶來(lái)的損失。

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　　銷(xiāo)售費(fèi)增長(zhǎng)吞噬利潤(rùn)

　　除了漲價(jià)外，金種子酒還把業(yè)績(jī)下滑歸因于費(fèi)用投放加大。

　　2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告中，金種子酒表示，一是公司馥合香系列產(chǎn)品自2023年6月份重塑上市后，品牌打造及宣傳活動(dòng)投入加大（主要活動(dòng)有：中國(guó)力量IP、開(kāi)窖節(jié)、演唱會(huì)、重點(diǎn)市場(chǎng)線上戶(hù)外投入等），為品牌成長(zhǎng)打下基礎(chǔ)；二是消費(fèi)者的培育持續(xù)加大投入，強(qiáng)化消費(fèi)者體驗(yàn)，消費(fèi)者對(duì)品牌認(rèn)可度大幅提升；三是核心終端建設(shè)方面投入加大，全年達(dá)成近萬(wàn)家TOP煙酒店深度合作；四是加大經(jīng)銷(xiāo)商能力提升的硬件投入，以及馥合香客戶(hù)的相關(guān)支持、激勵(lì)等。

　　金種子酒認(rèn)為，上述費(fèi)用的投入，對(duì)當(dāng)期損益造成較大影響，但為公司品牌打造和未來(lái)市場(chǎng)的增長(zhǎng)奠定了較好的基礎(chǔ)。

　　未來(lái)的增長(zhǎng)還沒(méi)看到影子，金種子酒花出去的銷(xiāo)售費(fèi)用卻實(shí)打?qū)嵉赝淌闪斯镜睦麧?rùn)。

　　2022年和2023年，金種子酒銷(xiāo)售費(fèi)用分別為2.44億元和2.35億元，同比分別增長(zhǎng)-10.82%和-3.79%。

　　2024年前三季度，金種子酒銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)2.07億元，同比增長(zhǎng)9.24%，占公司總營(yíng)收的25.68%。需要指出的是，2021年4月，金種子酒發(fā)布“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃：“2025年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入50億元。戰(zhàn)略目標(biāo)分三步走：2020年-2022年戰(zhàn)略調(diào)整期，實(shí)現(xiàn)15億元至20億元的銷(xiāo)售規(guī)模；2022年-2024年戰(zhàn)略發(fā)展期，達(dá)到30億元銷(xiāo)售規(guī)模；2024年-2025年戰(zhàn)略騰飛期，完成50億元規(guī)模的戰(zhàn)略目標(biāo)。”

　　如今，金種子酒只剩下最后一年來(lái)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，但公司已離50億元目標(biāo)越來(lái)越遠(yuǎn)，不知何秀俠如何向華潤(rùn)交代。