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3047798688@qq.com記者丨張飛濤
實習(xí)生丨劉宇
出品丨鰲頭財經(jīng)
港股上市近9年，天津銀行（01578.HK）在港股市場表現(xiàn)如何？
1月21日，天津銀行收盤價1.73港元/股，市值約105億港元。2016年3月30日，上市首日，天津銀行的市值約為445億港元。近9年沉浮，天津銀行的市值縮水約76%。
從2015年開始，天津銀行執(zhí)著于通過IPO登陸A股市場，但至今仍未走出上市輔導(dǎo)期。
天津銀行的盈利能力長期處于修復(fù)狀態(tài)。2023年，該行實現(xiàn)的歸母凈利潤37.60億元，遠(yuǎn)不及2015年的49.16億元。
近期，外商獨資消金公司捷信消金重組，天津銀行出資5億元入股，獲取10%的股權(quán)。
A股IPO遙遙無期，經(jīng)營業(yè)績增長乏力，天津銀行入股捷信消金能找到新的增長動能？
01
業(yè)績波動難回到9年前
港股上市9年，天津銀行的盈利能力一直未能回到上市之前。
根據(jù)官網(wǎng)，天津銀行前身為城市信用社，1996年11月，在65家城市信用合作社及2家聯(lián)社營業(yè)部的基礎(chǔ)上組建為“天津城市合作銀行”，1998年更名為“天津市商業(yè)銀行”，2007年更名為“天津銀行”并開始實施跨區(qū)域經(jīng)營，先后在北京、上海、河北、山東、四川等省市設(shè)立分支機構(gòu)。截至2023年末，在全國范圍內(nèi)設(shè)有包括1家營業(yè)部、7家一級分行、6家二級分行及6家中心支行在內(nèi)的共計218家營業(yè)機構(gòu)。
此外，天津銀行還發(fā)起設(shè)立了天銀金融租賃股份有限公司、天津市薊州村鎮(zhèn)銀行，并在寧夏和新疆自治區(qū)發(fā)起設(shè)立了7家津匯系村鎮(zhèn)銀行。同時，該行與全球80多個國家和地區(qū)近850多家境內(nèi)外銀行及其分支機構(gòu)建立代理行關(guān)系。
從官網(wǎng)披露的信息看，天津銀行擴(kuò)張穩(wěn)健。不過，與同行來看，該行的資產(chǎn)規(guī)模并不突出。
截至2024年9月末，天津銀行的總資產(chǎn)為9083.81億元。同期，北京銀行、上海銀行總資產(chǎn)分別為4.03萬億元、3.23萬億元。
當(dāng)然，天津銀行的資產(chǎn)規(guī)模超過了重慶銀行，上述同期，后者總資產(chǎn)為8241.44億元。
2016年3月30日，天津銀行成功登陸港股市場，成為國內(nèi)第8家在香港聯(lián)交所掛牌的城商行，也是天津首家登陸香港資本市場的金融企業(yè)，其IPO募資近80億港元。
然而，上市之后，天津銀行的經(jīng)營業(yè)績整體表現(xiàn)欠佳。
2016年至2018年，天津銀行的營業(yè)收入分別為117.51億元、101.43億元、121.38億元，出現(xiàn)波動，與2015年的118.70億元相比，并無明顯增長。2019 年至2021年，其營業(yè)收入分別為170.54億元、171.97億元、176.94億元，較2016年至2018年增長明顯。但緊接著的2022年，營業(yè)收入下降至157.59億元，2023年回升至164.56億元，仍然不及2019年至2021年的營業(yè)收入水平?？傮w而言，上市后營業(yè)收入呈現(xiàn)拋物線式波動。
與營業(yè)收入相比，天津銀行的歸母凈利潤表現(xiàn)明顯遜色。2016年至2018年，該行的歸母凈利潤分別為45.22億元、39.16億元、41.81億元，同比變動-8.02%、-13.39%、6.43%。2019年至2021年的歸母凈利潤分別為45.48億元、43.08億元、31.94億元，同比變動8.77%、-5.29%、-25.80%。2022年、2023年的歸母凈利潤分別為35.83億元、37.42億元，均未達(dá)到40億元。
上市之前的2015年，天津銀行的歸母凈利潤為49.16億元。對比發(fā)現(xiàn)，港股上市之后，天津銀行的歸母凈利潤均不及上市之前。
2024年前三季度，天津銀行的營業(yè)收入為128.77億元，同比增長1.73%；歸母凈利潤33.37億元，同比增長0.24%，增長明顯乏力，預(yù)計全年歸母凈利潤無法超過2015年。
值得一提的是，天津銀行的歸母凈利潤還被重慶銀行超越。
2015年，重慶銀行的歸母凈利潤為31.70億元，明顯低于天津銀行。經(jīng)過不間斷增長，2020年達(dá)到44.24億元，首次超過天津銀行，2021年至2023年的歸母凈利潤持續(xù)增長，均超過天津銀行。2024年前三季度，歸母凈利潤44.28億元，比天津銀行多10.91億元。
資產(chǎn)規(guī)模明顯高于重慶銀行，歸母凈利潤卻被超越，天津銀行掉隊了。
02
入局捷信消金恐難如愿
進(jìn)軍消費金融領(lǐng)域，天津銀行尋求新的增長動能。
近期，捷信消金重組的消息備受市場關(guān)注。
官網(wǎng)顯示，捷信消金成立于2010年底，由歐洲捷信集團(tuán)在華成立的消費金融公司。捷信消金是當(dāng)時銀監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的首批4家試點消金公司之一，也是國內(nèi)首家外商獨資的消金公司。
在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新興起之時，消費金融行業(yè)高速發(fā)展，捷信消金得以高速成長。
資產(chǎn)規(guī)模顯示，2014年底，捷信消金總資產(chǎn)為22.04億元，2015年底增長至156.35億元，2016年底至2018年底分別為470.29億元、878.88億元、990.75億元，2019年，總資產(chǎn)達(dá)到1045.36億元，首次突破千億元，領(lǐng)跑消金行業(yè)。
捷信消金的經(jīng)營業(yè)績也快速增長。2014年，其歸母凈利潤750.82萬元，2015年為0.33億元，2016年至2018年分別為9.31億元、10.22億元、13.96億元。
高光之時的捷信消金踏上了赴港IPO上市征程。然而，市場風(fēng)云突變，捷信消金IPO上市愿望落空，而且，公司業(yè)績一落千丈。
有兩件事是捷信消金遭遇滑鐵盧的主要因素。第一，消費金融牌照增至31張，再加上市場需求變化，市場競爭日趨激烈；第二，2021年，捷信消金母公司中東歐投資金融集團(tuán)（PPF集團(tuán)）創(chuàng)始人彼得·凱爾納驟然離世，對捷信消金產(chǎn)生了影響。2023年，公司虧損31.99億元，深陷經(jīng)營困境。
2024年，捷信消金重組，京東集團(tuán)揭榜，網(wǎng)銀在線、中化旗下外貿(mào)信托、天津經(jīng)開國資、捷信集團(tuán)以及天津銀行參與重組，天津銀行出資5億元，獲得捷信消金10%的股份。
天津銀行為何要入股捷信消金？從國內(nèi)31家消金公司股東來看，大部分公司有銀行背景，一半屬于“銀行系”消金公司，包括建信消金、北銀消金、興業(yè)消金、錦程消金等，大股東均為銀行。
銀行入股消金公司，對于區(qū)域性銀行而言，可以借助消金公司將消費金融業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍擴(kuò)大到全國。對大型商業(yè)銀行而言，銀行與消金公司在個人消費貸款、信用卡等業(yè)務(wù)方面形成互補，拓寬客戶來源、提高收入。
從天津銀行所持金融牌照來看，該行持有金融租賃牌照，入股捷信消金將新增一張消金牌照。
近年來，天津銀行積極推進(jìn)零售業(yè)務(wù)和普惠金融客群拓展，拿下消金牌照，將有助力其零售業(yè)務(wù)拓展。
天津銀行亦在公告中稱，投資捷信消金，有利于拓展普惠金融客群，增強普惠金融發(fā)展能力，在新發(fā)展格局中與其他投資者相互促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展，推進(jìn)專業(yè)化市場化運營、創(chuàng)新金融產(chǎn)品以及提升盈利能力等。
不過，市場人士認(rèn)為，天津銀行對于入股捷信消金過于樂觀、消金公司風(fēng)光時代已經(jīng)一去不復(fù)返，市場競爭日趨激烈，行業(yè)經(jīng)營整體承壓。2024年上半年，頭部公司括招聯(lián)消金、馬上消金、興業(yè)消金歸母凈利潤均明顯下降，中銀消金還出現(xiàn)了虧損。
試圖借入股從巔峰跌落的捷信消金尋求新的增長動能，天津銀行恐難如愿。
03
A股IPO走不出輔導(dǎo)期
港股上市以來，不僅僅是經(jīng)營業(yè)績欠佳，天津銀行的估值也偏低。
港股上市首日，天津銀行的發(fā)行價為7.39港元/股，今年1月21日，其股價僅為1.73港元/股，區(qū)間跌幅約為76%。對應(yīng)的市值，從上市首日的445億港元縮水至105億港元，減少約340億港元。
天津銀行市值105億港元，僅約為重慶銀行的一半。
天津銀行一直夢想著通過IPO登陸A股市場。2015年，天津銀行啟動A股IPO，由中銀國際證券、中信證券擔(dān)任上市輔導(dǎo)機構(gòu)。
10年過去了，天津銀行的IPO仍然遙遙無期。2024年10月，上述兩家券商更新了天津銀行IPO輔導(dǎo)工作的最新進(jìn)展報告，強調(diào)“目前天津銀行的公司治理能夠有效運行”，但也透露其“尚未申請及取得部分外部批復(fù)”。
也就是說，時過10年，天津銀行的上市輔導(dǎo)尚未完成，仍然處于輔導(dǎo)期。
天津銀行A股IPO不順，除了IPO市場環(huán)境等外部因素影響外，內(nèi)因也是關(guān)鍵性因素。
天津銀行曾發(fā)生幾件震驚市場事件，引發(fā)市場對其內(nèi)控治理的高度關(guān)注。
據(jù)民主與法制報報道，2013年至2017年，天津銀行天寶支行4億元存款“神秘失蹤”引發(fā)社會廣泛關(guān)注。天津桑梓地實業(yè)、天津智川投資等多家企業(yè)稱，其在該支行賬戶內(nèi)存款莫名減少或消失，遂起訴天津銀行，經(jīng)歷了馬拉松式訴訟。后來，這一案件以兩名涉嫌對天津銀行進(jìn)行金融憑證詐騙的人員被抓獲歸案才了結(jié)。
2017年，天津銀行還發(fā)生一起轟動事件。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報報道，2017年7月，山東省濟(jì)南市中級人民法院開庭審理一起高達(dá)23億元的金融詐騙案。2014年，4名行騙人員進(jìn)入天津銀行濟(jì)南分行VIP室冒充工作人員，偽造了足以亂真的全套公章印鑒，仿冒巨額存單、蒙騙存款單位。雖然20億元的詐騙被識破，但有另外3億元的詐騙案順利得手。實施詐騙者中，有銀行的資金掮客。
當(dāng)時，有人質(zhì)疑，為何兩次案發(fā)地均為天津銀行濟(jì)南分行，說明該行在管理上存在重大漏洞。
近幾年，天津銀行因為經(jīng)營違規(guī)而頻頻被罰。如在2022年，天津銀行及其分支機構(gòu)累計被罰超千萬元。當(dāng)年7月，天津銀行上海分行及其分支機構(gòu)因向資本金不足的房地產(chǎn)項目提供固定資產(chǎn)貸款、固定資產(chǎn)貸款資金未按規(guī)定進(jìn)行支付管理與控制、以貸收費、質(zhì)價不符、轉(zhuǎn)嫁成本等9項違規(guī)行為，被罰款710萬元。當(dāng)年10月，天津銀行濟(jì)南分行因金融統(tǒng)計指標(biāo)數(shù)據(jù)錯報、違反賬戶管理規(guī)定、違反流通人民幣管理規(guī)定等8項違規(guī)行為被罰款189.40萬元。
在資產(chǎn)質(zhì)量方面，2024年三季度末，天津銀行不良貸款率1.60%，較中期上升0.06個百分點。
經(jīng)營業(yè)績增長乏力，入局捷信消金突圍待考，未來的天津銀行，仍將面臨諸多挑戰(zhàn)。
