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3047798688@qq.com文 丨 汗青
出品丨鰲頭財經
在上半年交出一份不太理想的財報后，中手游靠什么在接下來恢復業績？答案或許還是IP。
9月11日，大宇資訊發公告宣布已將《仙劍奇俠傳》全球除中國大陸以外IP版權出售給中手游香港子公司。加之中手游已在2021年從大宇資訊手中購得《仙劍奇俠傳》的中國大陸版權，這意味著中手游已經獲得了該IP的全球版權。
01
營銷費用漲了
用戶數據降了
近日，中手游公布了2024年上半年財務業績，財報顯示，報告期內中手游實現營收12.3億元，同比下降19.7%；實現凈虧損2.41億元，去年同期則為盈利5099.5萬元。
中手游由盈轉虧的主要原因是自身為了釋放風險，由于其投資的部分企業經營表現不佳，計提了相應投資減值和其他非經營性開支合計1.76億元，同時還計提了非經營性金融資產減值0.63億元。
拋開非經營性虧損的影響，中手游業績不及去年同期，游戲發行仍是中手游的主要業務，這一占比總營收超八成業務的業績下滑拖累了中手游的總營收。
財報顯示，今年上半年中手游游戲發行業務營收9.99億元，同比下滑17.8%；游戲開發業務營收1.26億元，同比下滑51%；只有IP授權業務營收實現了同比正增長，但收入僅占到總營收的8.7%，對總體業績影響細微。
今年上半年，中手游提升了營銷開支，但游戲業務營收反而下降，背后的原因值得深思。財報顯示，今年上半年中手游營銷開支由去年的1億元上漲至1.36億元，占營收的比重也由6.5%提升至11%。
值得注意的是，在買量費用增加的同時，中手游用戶的關鍵指標卻在全面下降。財報顯示，中手游今年上半年平均月活為1439萬人，去年同期為1567萬人；平均每月付費用戶為102.7萬人，去年同期為113.2萬人；每名付費用戶的每月平均收益也由去年同期的226.1元降至200元。
“今年上半年《DNF》手游、《鳴潮》《絕區零》《三國：謀定天下》等多款重點游戲上線，拉高了獲客成本，這是整個行業面臨的共同問題。”游戲行業觀察人士向鰲頭財經表示，“另一方面，國內手游市場增量見頂，業績增長與否在于產品是否具有競爭力，單純的買量已經不能解決所有問題。”
鰲頭財經發現，世紀華通（002602.SZ）、三七互娛（002555.SZ）等A股上市公司今年上半年都增加了營銷費用，其中世紀華通銷售費用29.61億元，同比增加了135.54%，三七互娛銷售費用為53.6億元，同比上漲25.26%。與中手游不同的是，世紀華通和三七互娛都實現了營收和凈利潤的雙增長。
換言之，中手游游戲業務的下滑有行業“內卷”的因素，但自身的買量策略和產品競爭力不高也導致了營收的下降，中手游在財報中坦言“《航海王熱血航線》《射雕英雄傳之鐵血丹心》等多款游戲營收能力出現下滑，新上線的游戲《斗破蒼穹：巔峰對決》在報告期內上線時間過短都是游戲發行收益下降的原因。”
02
成敗皆因IP
中手游還在加注
中手游的現狀反映了市場上大多數中腰部游戲企業的現狀：頭部企業憑借著資源和市場優勢持續增長，中腰部企業則加速分化。然而誰都不想在分化中被擠下“牌桌”，各家廠商都在尋找業績突破的方向，中手游尋找的方向是IP。
作為以游戲發行為主要業務的企業，中手游在游戲產品和版號方面貯備頗豐，去年到今年上半年，中手游取得了《仙劍世界》《斗羅大陸:史萊克學院》《斗破蒼穹·巔峰對決》《斗羅大陸:逆轉時空》等眾多版號，其中部分游戲已經面世。
中手游的游戲產品有兩個顯著特征，一是游戲多為IP游戲，無論是已經上線的《新仙劍奇俠傳之揮劍問情》《航海王強者之路》，還是今年下半年計劃上線的《斗羅大陸·逆轉時空》《火影忍者：木葉高手》均為經典IP改編游戲。
另一個特征是IP游戲在度過上線后的買量期后市場表現往往一落千丈。數據顯示，今年1月底上線的《斗羅大陸：史萊克學院》上線首月獲得蘋果商店免費榜第一名，上線首月流水突破一億元。最新數據則顯示，該游戲目前在蘋果商店免費排行榜已跌至第120名，根據七麥數據的估算，該游戲近一個月iPhone、iPad的流水總額僅為220.7萬元。
“IP擁有強大的粉絲基礎，相關游戲的發行市場風險較小，再不濟也能憑借IP粉們獲得‘保底’收益。”游戲行業分析人士對鰲頭財經說道，“但IP游戲市場存在玩法同質、市場競爭激烈、換皮等問題，該類游戲如果不能在結合經典IP創造新內容、新玩法，則會迅速被其他游戲取代，不具有長期運營的能力。”
IP改編一直是游戲行業的富礦，《仙劍奇俠傳》IP更是如此，只不過中手游此前的發掘并不成功。今年上半年，IP授權為中手游帶來的107萬的收入，其中絕大多數為仙劍IP貢獻，今年1月份，影視劇《仙劍四》和《仙劍奇俠傳六》改編的《祁今朝》分別在愛奇藝和騰訊播出，二者的豆瓣評分分別為4.4分和5.0分，均未過及格線。甚至有粉絲表示，“中國第一仙俠IP已經被‘糟蹋完了’。”
唯一值得期待的是中手游在財報中大書特書的跨端游戲《仙劍世界》，鰲頭財經了解到，中手游對該游戲打磨超3年時間，去年6月該游戲獲得PC和移動雙端版號，并將于今年年內上線。
希望該IP游戲能幫助中手游打一個業績翻身仗，而不是再一次透支情懷，讓粉絲失望。
