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3047798688@qq.com文 丨 卓西峰
出品丨鰲頭財經
近日，西藏旅游發布2024年半年報顯示，公司上半年實現營業收入9171.04萬元，同比增長1.15%；凈利潤虧損257.72萬元，較上年同期盈利297.40萬元由盈轉虧。
王玉鎖兩次“左右倒右手”，試圖將旗下新繹游船注入西藏旅游。最近的一次是西藏旅游擬收購新繹游船60%股權，作價9.41億元，但這筆交易尚無實質進展。
不僅如此，2017年，西藏旅游定增募資5.81億元，多數用于旅游項目建設。
但7年時間過去了，募資項目幾經調整后，除了2.69億元用于補充流動資金需求外，其他4大項目無一建成。
近日，西藏旅游公告顯示，本該近兩年能建成的項目，要延期到2027年12月。理由是，“因所在地區涉及國家重大項目建設、地方統籌整體建設規劃等因素影響，公司募投項目無法在預計時間達到可使用狀態。”
西藏旅游的理由似乎有些蒼白，這個因素早在規劃時就應考慮進去，而募資項目何時能真正完成，是否能夠完成，恐怕還是未知數。
01
第一次收購新繹游船告吹
西藏旅游核心業務為旅游景區、旅游服務及旅游商業，公司核心景區主要分布于西藏林芝和阿里地區，林芝地區主要為雅魯藏布大峽谷、苯日、巴松措景區等，阿里地區主要為岡仁波齊、瑪旁雍錯景區。
2018年7月，新奧控股與國風集團有限公司、西藏考拉科技發展有限公司簽訂股權轉讓協議，受讓其分別持有的西藏國風文化發展有限公司與西藏納銘網絡技術有限公司100%的股權。
股權轉讓完成后，新奧控股彼時成為“披星戴帽”的西藏旅游的控股股東，王玉鎖成為公司實際控制人。
截至目前，除了西藏旅游外，王玉鎖旗下已有新奧股份(600803.SH)、新奧能源（02688.HK）、新智認知（603869.SH)等共計4家上市公司。
2024年3月，胡潤研究院發布《2024胡潤全球富豪榜》，王玉鎖、趙寶菊家族以560億人民幣財富，位列榜單342位。
入主西藏旅游不到兩年，王玉鎖便開啟了資產騰挪。
2020年12月，王玉鎖旗下新智認知通過全資子公司西藏博康智能，將其所持新繹游船100%股權，以13.7億元的價格轉讓給新奧控股。
這筆交易中，新智認知當期獲得了13.7億元的資金凈流入，以及約3.11億元的投資收益。
3個月后，2021年3月，西藏旅游披露重組預案，公司擬以發行股份及支付現金的方式作價13.7億元，收購新繹游船100%股權并募集配套資金。
然而，這場“左手倒右手”的操作引起了監管部門的注意，上交所向西藏旅游下發問詢函。
2021年12月底，西藏旅游發布關于終止重大資產重組事項的公告顯示，公司向中國證券監督管理委員會申請撤回上述交易的相關文件。
西藏旅游還表示，綜合考慮資本市場環境以及上市公司實際情況等因素，經交易雙方審慎研究和友好協商，一致決定終止本次交易。
02
扣非凈利三年累虧7842.1萬
然而，王玉鎖并未放棄將新繹游船注入西藏旅游，兩年半后又卷土重來。
2023年7月，西藏旅游發布重大資產購買暨關聯交易報告書（草案），公司擬以現金9.41億元收購間接控股股東新奧控股持有的新繹游船60%股權。
按照交易價格，新繹游船100%股權作價15.69億元，較上次交易增長近2億元。
需要注意的是，新繹游船主營業務為海洋旅游運輸服務，運營北海-潿洲島、北海-海口、蓬萊-長島和長島-旅順4條海洋旅游航線。
西藏旅游表示，本次交易完成后，上市公司將增加海洋旅游運輸服務業務，豐富旅游業務的產品體系。
不過，雖然同屬于旅游行業，但一個在西藏，一個在沿海，業務范圍其實不搭。
王玉鎖二次騰挪，或許也是看到西藏旅游的業績不佳。
2020年至2022年，西藏旅游營業收入分別為1.26億元、1.74億元和1.21億元，同比分別增長-32.99%、37.97%和-30.53%；凈利潤分別為474.30萬元、-806.39萬元和-2938.06萬元，同比分別增長-77.24%、-270.02%和-264.35%；扣非凈利潤分別為-2505.20萬元、-1618.75萬元和-3718.15萬元，同比分別增長-509.54%、 35.38%和-129.69% 。
綜合來看，西藏旅游凈利潤已連續兩年虧損，累計達3744.45萬元；扣非凈利潤已連續3年虧損，累計達7842.1萬元。
此次交易中，新奧控股作出“業績對賭”，公司承諾新繹游船2023年度凈利潤不低于1.45億元、2023年度及2024年度凈利潤合計不低于2.93億元、2023年度至2025年度凈利潤合計不低于4.47億元。
顯然，如果新繹游船順利完成業績承諾，西藏旅游的盈利能力將得到明顯改善。
2023年，西藏旅游業績回暖，實現營業收入2.13億元，同比增長76.51%；凈利潤1450.26萬元，同比增長149.36%。
不過，截至2023年底，西藏旅游貨幣資金達3.89億元，短期借款和長期借款分別為1.8億元和1.52億元，對于9.41億元的收購資金，公司賬面依然捉襟見肘。
03
7年前募資項目頻繁變更
進入2024年，西藏旅游陷入虧損之中。
近日，西藏旅游發布2024年半年報顯示，公司上半年實現營業收入9171.04萬元，同比增長1.15%；凈利潤虧損257.72萬元，較上年同期盈利297.40萬元由盈轉虧。
業績預告中，西藏旅游表示，2024年上半年，國內旅游趨于常態化，同時出入境游復蘇趨勢明顯，對國內長線游市場形成一定的互補和替代效應。上半年是西藏地區旅游行業淡季，隨著公司數字營銷、區內外市場宣傳推廣效果的逐步顯現，景區整體游客接待量較去年同期基本持平；2023年下半年以來，公司運營全面恢復常態化，2024年上半年人工成本及相關成本較去年同期略有增長，直接影響本期業績達成。對于收購新繹游船60%股權，西藏旅游在2024年半年報中表示，目前，公司正積極組織相關方共同推進本次收購所涉及的各項工作。
這也表示，西藏旅游收購新繹游船60%股權事宜已推進了一年時間，但沒有具體進展。
而且，截至2024年上半年，西藏旅游貨幣資金達4.75億元，短期借款和長期借款分別為5002.04萬元和1.95億元，公司現金面改善不大。
值得一提的是，西藏旅游2017年通過定增募集資金總額5.81億元，扣除各項發行費用后實際募集資金凈額為人民幣5.7億元。
隨后，西藏旅游將募資項目進行了變更，截至目前，除了2.69億元用于補充流動資金需求外，其他4大項目無一建成。
其中，截至2024年8月中旬，西藏旅游“雅魯藏布大峽谷景區提升改造項目”擬使用募集資金2.2億元，投資進度8.29%；“魯朗花海牧場景區提升改造項目”擬使用募集資金4200萬元，投資進度1.01%；“阿里神山圣湖景區創建國家5A景區前期基礎設施改建項目”擬使用募集資金3100萬元，投資進度9.62%；“數字化綜合運營平臺項目”擬使用募集資金5500萬元，投資進度10.87%。
最近一次披露的延長募集資金投資項目實施期限的公告顯示，西藏旅游旗下的“雅魯藏布大峽谷景區提升改造項目”可使用狀態的時間由2025年10月調整為2027年12月；“阿里神山圣湖景區創建國家5A景區前期基礎設施改建項目”可使用狀態的時間由2024年8月調整為2027年12月；“數字化綜合運營平臺項目”可使用狀態的時間由2024年8月調整為2027年12月。
西藏旅游公告表示，“因所在地區涉及國家重大項目建設、地方統籌整體建設規劃等因素影響，公司募投項目無法在預計時間達到可使用狀態。”
