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3047798688@qq.com記者丨王杰仁 見習生丨屠玲
出品丨鰲頭財經（theSankei）
從水井坊（600779.SH）2023年年報中，可以讀出三個關鍵詞：穩中提質、穿越周期和肩負責任。
4月26日晚間，水井坊發布年度報告顯示，公司實現營業收入49.53億元，同比增長6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.69億元，同比增長4.36%。
鰲頭財經發現，水井坊營業收入和凈利潤已連續3年“雙增”，公司資產負債率、貨幣資金、合同負債等關鍵經營指標穩中提質。
而且，在長期主義的指引下，水井坊將資源聚焦在渠道拓展領域，不斷挖掘渠道的深度與廣度，并且踐行高端化戰略，逐漸實現穿越周期的增長。
推動ESG治理，實現可持續發展，是龍頭企業當仁不讓的社會責任。2023年年報顯示，水井坊擬10派9.15元(含稅)，分紅4.44億元，派息率超35%。如果加上最新分紅，公司累計派現將達49.08億元，近5年累計分紅24.7億元。
白酒行業專家、千里智庫創始人歐陽千里認為，當下消費者對白酒的選擇越來越注重品質和個性化體驗。對于追求高品質生活的消費者而言，名酒不僅是一種飲品，更是一種生活態度的體現。像水井坊這樣的名酒企業，正在通過不斷的產品創新和渠道突破，滿足消費者的多樣化需求，在變化的市場中抓住新的增長機遇。
觀業績
營收凈利連續3年實現“雙增”
根據中國酒業協會公布的相關數據，2023年，全國釀酒行業完成釀酒總產量6131萬千升，同比增長1.1%，其中白酒行業產量629萬千升，同比下降5.1%。
在行業深度調整的背景下，水井坊近年來業績持續保持穩健。
4月26日晚間，水井坊發布年度報告顯示，公司營收和凈利潤不僅完成了年初制定的經營目標，而且均創下歷史最佳。
同時，鰲頭財經發現，水井坊營業收入和凈利潤已連續3年“雙增”，除去2020年，公司已連續8年增長，持續保持增長趨勢。
值得一提的是，2023年年末，水井坊經營活動產生的現金流17.34億元，同比增長31.98%，持續向好。
不僅是核心業績數據趨穩抬升，水井坊主要經營指標也穩中提質。
截至2023年末，水井坊資產負債率達47.84%，已連續兩年下降，與2019年的46.48%基本持平。
俗話說：手中有糧，心中不慌。截至2023年末，水井坊貨幣資金達23.50億元，同比增長22.90%，短期借款和長期借款均為0，公司手上現金充足。同期，公司合同負債達12.20億元，同比增長18.72%，為公司業績持續增長提供了動力。
在發布2023年年報時，水井坊還披露了2024年一季度報，公司一季度實現營業收入9.33億元，同比增長9.38%；凈利潤1.86億元，同比增長16.82%。
截至2024年一季度末，水井坊資產負債率進一步降至45.53%；貨幣資金達19.65億元，同比增長25.28%；合同負債達11.51億元，同比增長15.32%，向外界持續發出穩健發展信號。
觀經營
不斷挖掘渠道的深度與廣度
當前，我國白酒行業擠壓式存量競爭態勢正在持續演進，行業競爭的格局正在加快重塑，酒類有效需求不足，消費疲軟，產能過剩、庫存高企是行業內普遍存在的問題。
面對白酒行業的現狀，水井坊如何“破題”？
“水井坊增長的動力來自于三個方面——首先是無可替代的名酒基因，其次是深受消費者認可的悠久歷史，最后是市場拓展上的不懈努力。”水井坊首席市場與數字商務官周苑忻發表的觀點，高度概括了公司的堅守長期主義的發展內涵。
一杯水井坊，便是一杯600年的成都滋味。“水井坊井臺”以其“甘甜潤澤”的獨特風味開創了濃香白酒“一獨雙香”的嶄新工藝，收獲了行業內外的關注。繼2022年公司對井臺酒體和包裝進行全面升級后，2023年，水井坊一方面持續推廣新井臺，另一方面又推出“水井坊井臺逸品”，以豐富井臺產品矩陣。
酒企“高質量發展”的重要一環是要實現高端酒的穩增長，水井坊正踐行高端化戰略，逐漸實現穿越周期的增長。
在2023年水井街酒坊遺址考古發現25周年之際，水井坊還推出新超高端產品“水井坊·第一坊”，其由“中國白酒第一坊”水井街酒坊遺址原址釀造，致敬“中國白酒第一坊”活態文化。
在行業競爭日趨激烈的背景下，水井坊將資源聚焦在渠道拓展領域，不斷挖掘渠道的深度與廣度。
在深度方面，水井坊深入扎根核心城市，穩固基本盤；同時拓展潛力市場，尋找新的市場增量。在廣度方面，水井坊積極發力團購、消費者培育等領域，更積極強化電商，抓住流量機遇。
水井坊還堅信穩定健康的價值鏈是維護廠商共同利益的重要保障，是對消費者樹立穩定的品牌價值的重要前提。2023年一季度，公司主動降低社會庫存、穩定價值鏈；二季度以來，經銷商和門店庫存都維持在合理水平。
觀ESG
創造更多價值累計派現49億
立足長遠，方能放眼未來。水井坊不僅抓牢當下發展，更是立足長遠，面向未來進行長期投入。
水井坊扎根成都產區，與政府、行業組織和產業鏈上下游企業密切協作，攜手各方力量，深入挖掘和充分利用成都（邛崍）產區得天獨厚的地理、生態、歷史和文化優勢，積極倡導和實踐全產業鏈的創新多元化發展模式。
同時，水井坊邛崍全產業鏈基地的建設，使公司實現從原材料采購至釀造、包裝的全產業鏈一體化運營，為水井坊降低成本、優化效率提供了重要支持。這不僅保障了產品的質量和供應的穩定性，也為公司的長期發展提供了堅實的物質基礎。
“強基”之下，水井坊還持續推進落實“水井坊2035可持續發展目標”，并將“水井坊•敬未來”ESG戰略融入企業整體發展戰略之中，展現了公司對社會責任的承擔和對未來發展的深遠考量。
在回報投資者方面，自上市以來，水井坊累計分紅21次，累計分紅金額為44.64億元，歷史上僅2001年定增募資4.31億元。公司累計分紅額為募資的10余倍。
2023年年報顯示，水井坊擬10派9.15元(含稅)，分紅4.44億元，派息率超35%。如果加上最新分紅，公司累計派現將達49.08億元，近5年累計分紅24.7億元。
水井坊代理總經理蔣磊峰表示，穩健、健康的增長是堅守長期戰略和聚焦關鍵領域的產物。增長并非孤立發生，它與大環境、合作伙伴、消費者以及各利益相關方的共同努力息息相關。未來，水井坊將在堅守長期戰略的基礎上，順應市場動態，不斷地審視策略和戰術，以期與利益相關者共同創造更多的價值。
展望未來，傳承600余年釀酒文化的水井坊，將繼續秉承其長期戰略，通過不斷優化產品結構，加強品牌建設，擴大市場影響力，為消費者帶來更加卓越的產品體驗，為企業可持續發展帶來增長動力，為書寫中國白酒高質量發展篇章助力。
