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3047798688@qq.com記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨 夏路
出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）
皇庭國際（000056.SZ）近期股價(jià)遭遇“過山車”，11月7日至11月15日的7個(gè)交易日里，連收7個(gè)漲停板，而后又急速下跌。
在股價(jià)連收漲停板后，11月14日晚，深交所向皇庭國際下發(fā)關(guān)注函，針對公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)展等連發(fā)五問，質(zhì)疑公司配合市場炒作、蹭熱點(diǎn)等。
實(shí)際上，皇庭國際股價(jià)接連大漲的背后，經(jīng)營卻陷入持續(xù)虧損。主營商業(yè)地產(chǎn)和房地產(chǎn)開發(fā)的皇庭國際持續(xù)虧損，數(shù)據(jù)顯示2020年—2023年前三季度已累計(jì)虧損31.91億元。
探尋新出路的公司自2020年以來開始轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體領(lǐng)域，但幾年過去，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)對業(yè)績的貢獻(xiàn)有限，甚至陷入虧損。
與此同時(shí)，公司還面臨巨大的資金壓力，據(jù)最新披露信息，截至2023年9月末，公司短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債的合計(jì)仍高達(dá)40.04億元，而貨幣資金余額僅約為1.89億元，其中未受限貨幣資金約為1.02億元，因到期或涉訴等原因尚未償還債務(wù)的余額為35.64億元。
隨著皇庭國際不斷陷入債務(wù)風(fēng)波、虧損困境，以皇庭集團(tuán)（皇庭國際母公司）在深圳的多項(xiàng)資產(chǎn)作為抵押、質(zhì)押物的債權(quán)近日被擺上了拍賣臺(tái)，債權(quán)總額高達(dá)82.22億元。公司目前在積極推進(jìn)債務(wù)重組，以化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
股價(jià)異動(dòng)被質(zhì)疑蹭熱點(diǎn)
巨虧不止，債務(wù)纏身的公司，屢屢成為市場炒作的對象。11月7日至15日的7個(gè)交易日，皇庭國際上演了7連板，股價(jià)從3.09元/股漲至6.02元/股，接近翻倍。
在此期間的11月8日、10日、13日、14日，皇庭國際登上了龍虎榜，從龍虎榜數(shù)據(jù)看，當(dāng)日買賣交易金額前五名中，無機(jī)構(gòu)身影。由此可見，是游資在炒作皇庭國際。
11月14日晚，深交所向皇庭國際下發(fā)關(guān)注函，要求公司說明功率芯片業(yè)務(wù)的具體情況、新增產(chǎn)能情況等，并關(guān)注了公司對半導(dǎo)體公司的投資情況。同時(shí)，深交所要求公司說明是否提前泄露未公開敏感信息，是否配合市場炒作、“蹭熱點(diǎn)”等行為。
11月15日，皇庭國際發(fā)布《股票交易異常波動(dòng)公告》稱，11月13日和11月14日連續(xù)兩個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%，根據(jù)《深圳證券交易所交易規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)情形。
11月16日，皇庭國際又發(fā)布了《股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)公告》。公告表示，公司股票交易價(jià)格連續(xù)8個(gè)交易日（2023年11月6日至2023年11月15日）收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過100%，根據(jù)《深圳證券交易所交易規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)情形。
公告第二天，即11月16日，皇庭國際股價(jià)跌停，七連板走勢終結(jié)，成交量放大至18.60億元左右。
11月20日晚間，皇庭國際回復(fù)深交所關(guān)注函稱，公司不存在違反信息披露公平性原則的情形，不存在誤導(dǎo)性陳述，不存在配合市場炒作、“蹭熱點(diǎn)”行為。
在回復(fù)函中，皇庭國際還詳細(xì)披露了其功率芯片業(yè)務(wù)意發(fā)功率的業(yè)務(wù)開展情況，該業(yè)務(wù)在2019年-2022年的凈利潤均處于虧損，今年前三季度凈利潤仍虧損1641.30萬元。
產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型收效甚微
皇庭國際是一家以商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)和商業(yè)經(jīng)營為主的企業(yè)，公司的主營業(yè)務(wù)是商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)運(yùn)營管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以及各配套服務(wù)業(yè)務(wù)。
近年，皇庭國際深陷虧損泥潭。2018年至2022年，皇庭國際的凈利潤分別為0.91億元、0.51億元、-2.92億元、-11.57億元、-12.31億元。
2023年前三季度，皇庭國際實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為10.13億元，同比增長102.67%，凈利潤為虧損5.11億元，與上年同期相比，虧損金額擴(kuò)大27.26%。
持續(xù)虧損之下，皇庭國際急需新的業(yè)績增長點(diǎn)，轉(zhuǎn)型到前景廣闊的半導(dǎo)體領(lǐng)域。2022年，該公司通過意發(fā)功率切入功率半導(dǎo)體器件領(lǐng)域。2022年底，皇庭國際出資3.9億元，取得了意發(fā)功率27.81%股權(quán)。同時(shí)，通過與其他股東簽署協(xié)議，控制了對意發(fā)功率85.56%表決權(quán)，將其納入合并報(bào)表范圍。
資料顯示，意發(fā)功率成立于2018年，主要從事功率半導(dǎo)體器件的設(shè)計(jì)、制造及銷售，現(xiàn)有產(chǎn)品包括FRD、SBD等功率器件。
皇庭國際多次公開提及“意發(fā)功率的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于光伏、風(fēng)電、新能源汽車、儲(chǔ)能、工業(yè)及家電等領(lǐng)域，主要客戶包括斯達(dá)半導(dǎo)體、揚(yáng)杰科技等行業(yè)龍頭企業(yè)”“預(yù)計(jì)2023年公司在功率芯片這個(gè)細(xì)分市場將實(shí)現(xiàn)2億元的芯片銷售收入”“公司在高科技領(lǐng)域重點(diǎn)投資和發(fā)展半導(dǎo)體、物聯(lián)網(wǎng)與智慧城市（AIOT）兩個(gè)細(xì)分高技術(shù)行業(yè)”。
近期，公司股價(jià)出現(xiàn)如此重大波動(dòng)，交易所下發(fā)關(guān)注函，要求公司對意發(fā)功率目前的經(jīng)營和在建工程的推進(jìn)情況作出詳細(xì)說明。
不過，意發(fā)功率對皇庭國際的業(yè)績貢獻(xiàn)極為有限。功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)占比較低。皇庭國際公告稱，2023年1月至9月，意發(fā)功率實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.37億元，占公司營業(yè)收入比例為13.50%；凈虧損1641.3萬元，占公司歸母凈利潤比例為3.21%。目前功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入和利潤占皇庭國際的比例較低。皇庭國際還坦言，意發(fā)功率2019-2022年的凈利潤也均處于虧損。
收購意發(fā)功率的股權(quán)時(shí)，與轉(zhuǎn)讓方達(dá)成的業(yè)績承諾是，2022年-2024年的收入目標(biāo)，分別為1.5億元、2億元和2.2億元，2023年和2024年的毛利潤分別為3500萬元和4500萬元。
資金承壓推動(dòng)債務(wù)重組
皇庭國際還在回函中坦言了公司面臨的資金壓力，截至今年9月末，公司貨幣資金余額1.8億元（其中，未受限貨幣資金為1.02億元），公司因到期或涉訴等原因尚未償還債務(wù)的余額為35.64億元。
從2022年2月開始，公司就籌劃出售核心資產(chǎn)深圳皇庭廣場，出售子公司深圳融發(fā)和重慶皇庭股權(quán)，以緩解債務(wù)壓力。
另一方面，推進(jìn)債務(wù)重組，以化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三季報(bào)顯示，2023年4月26日，公司與豐翰益港簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，雙方就子公司融發(fā)投資資產(chǎn)及債務(wù)重組事宜達(dá)成合作，由豐翰益港牽頭對皇庭廣場項(xiàng)目的債務(wù)進(jìn)行重組，豐翰益港合法受讓融發(fā)投資股權(quán)不超過30%，豐翰益港將協(xié)調(diào)公司的各銀行債權(quán)人給予公司紓困期并降低一定利息，后續(xù)通過尋找投資人收購融發(fā)投資，各債權(quán)人通過收購對價(jià)實(shí)現(xiàn)債權(quán)本息的全部或部分回收清償，從而最終化解公司債務(wù)問題。
皇庭國際表示，雖然公司在推動(dòng)出售部分資產(chǎn)償還到期債務(wù)及解決涉訴事宜，若公司出售資產(chǎn)事項(xiàng)未能如期推進(jìn)和達(dá)成，可能導(dǎo)致公司存在無法償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，造成公司資金短缺，存在后續(xù)能否對功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)進(jìn)一步提供資金支持的風(fēng)險(xiǎn)。
