鄉村基三次遞表港交所 “半壁江山”大米先生發展也遇難題

　　記者丨寧曉敏 見習生丨陳力

　　出品丨鰲頭財經（theSankei）

　　大米先生又被關注了！

　　7月9日，一段視頻在網絡上流傳，大米先生上海餐廳里上演搶座鬧劇。

　　近年來，關于大米先生的負面消息不斷，顧客點大米先生外賣吃出疑似淋巴肉，大米先生成都餐廳空餐盤收費......

　　大米先生是鄉村基快餐連鎖控股有限公司（以下簡稱“鄉村基”）旗下公司，是鄉村基的兄弟品牌。大米先生“后發先至”，營業收入已經貢獻了鄉村基半壁江山。

　　2016年，美股退市后，時隔6年，有著中國版肯德基之稱的鄉村基闖關港交所。今年4月6日，公司第三次遞表。

　　近三年，鄉村基主業有2個年度虧損，大米先生頻遭投訴。鄉村基IPO勝算幾何？

　　鄉村基上市坎坷路

　　再謀上市的鄉村基，走的是一條坎坷路。

　　鄉村基曾用名為“鄉村雞”，1996年，重慶人李紅與丈夫張興強在重慶解放碑群鷹購物廣場，開出了鄉村基第一家門店。起初，做西餐，川菜廚師出身的李紅做西餐，效果不佳，2年后，改做中餐，以售賣經典川菜為主，受到食客歡迎。

　　2006年前后，鄉村雞正式更名為“鄉村基”，發展漸入正軌，并連鎖經營。在那個外賣尚不發達的時代，現炒的招牌吸引了不少食客，也吸引了資本青睞。

　　2007年，紅杉中國和海納亞洲投資1300萬美元，對標肯德基，試圖將鄉村基打造成中式快餐第一品牌。

　　2010年，或許，李紅夫婦當初也沒想到，鄉村基順利登陸美國紐交所，融資9200萬美元，成為中國第一個在美國上市的中式快餐品牌。當時，鄉村基打破了肯德基等洋快餐壟斷的局面。

　　不過，起家于重慶的鄉村基，并未能真正走出川渝地區。上市后的鄉村基，經營業績不理想，股價低迷，2016年4月，選擇私有化退市。

　　鄉村基旗下有兩大知名品牌，除了鄉村基外，另一個就是知名品牌大米先生。

　　大米先生創立于2011年，與鄉村基主打經典川菜不同，大米先生以地方菜式為主，主打包括湖南、江浙、廣東風味的地方菜品。通過在湖北、湖南兩省布局，李紅與張興強夫婦驗證了大米先生區域性擴張的可能性。

　　2020年，大米先生進軍上海，并站穩了腳跟。這給大米先生全國性擴張打開了想象空間。

　　美股退市后，鄉村基并未立即籌劃進入A股市場。2020年，市場變化對餐飲產生了巨大沖擊。當年5月，紅杉再次出手，合計出資3.94億元認購鄉村基發行的優先股及收購老股。如此以來，紅杉資本合計獲得鄉村基7.88%股權。

　　紅杉資本再次出手，退出的主要途徑，就是鄉村基再次上市。2022年1月25日，鄉村基首次遞表港交所，當年7月29日，第二次遞交。今年4月6日，鄉村基第三次遞表。截至目前，尚無進一步消息。

　　在市場人士看來，如果鄉村基不能如期上市，李紅夫婦或者鄉村基要掏出至少4億元回購，并不容易。

　　不過，鄉村基要重新IPO并不容易。

　　開店放緩關店加速

　　鄉村基闖關港股IPO，無論成功與否，自身都會面臨較大經營壓力。

　　中式快餐，線下門店快速拓展，是搶占市場份額的重要手段之一。

　　截至2022年底，鄉村基合計有1154家門店，其中，鄉村基551家、大米先生603家。

　　門店數量變化，從側面可以觀察鄉村基市場開拓的艱難。

　　2019年至2022年，第一品牌鄉村基分別新開門店125家、113家、122家、50家，當期關店26家、52家、77家、74家，2022年，關店數量明顯超過開店數量。同期，第二品牌大米先生分別開店127家、109家、179家、97家，關店數量分別為17家、48家、44家、68家。2022年，大米先生開店數量同比減少82家、關店數量增加24家。

　　上述數據顯示，2022年，無論是鄉村基還是大米先生，開店數量大幅放緩，關店則明顯提速。

　　根據招股書，2020年至2022年，鄉村基實現的營業收入分別為31.63億元、46.23億元、47.11億元，同比變動-2.95%、46.17%、1.89%。對應的歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為-0.06億元、1.09億元、0.33億元，同比變動-107.11%、1999.34%、-69.80%。

　　1154家餐廳，平均價25元和22.7元一份的快餐，全年賣出47億元，凈利潤3300萬元，單店年凈利潤僅3萬元，這樣的情況并不樂觀。

　　實際上，剔除非經常性損益影響，鄉村基的主業盈利能力有些糟糕。2020年至2022年，公司的扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）分別為-0.49億元、1.02億元、-0.05億元，同比變動-159.58%、309.45%、-104.89%。

　　近三年，扣非凈利潤兩個年度虧損。

　　這樣的經營狀況，還得益于大米先生的積極表現。

　　2019年至2022年，鄉村基品牌收入分別為20.66億元、19.80億元、23.87億元、21.98億元，占公司營業收入的比例為63.70%、62.90%、51.80%、46.80%，營業收入及占比均呈下降趨勢。大米先生收入分別為11.78億元、11.68億元、22.25億元、25.30億元，占比為36.30%、37.10%、48.20%、53.20%，大米先生收入呈增長趨勢。

　　2022年，大米先生的收入及占比均超過鄉村基，支撐了鄉村基的半壁江山。

　　大米先生負面纏身

　　支撐了鄉村基半壁江山的大米先生，未來會有什么樣的發展，也值得懷疑。

　　近年來，大米先生負面纏身。

　　今年7月9日，大米先生上海一餐廳，兩名女子為搶座位，用餐具互砸，一時間，杯盤碗碟齊飛，就餐食客膽戰心驚。

　　2021年11月，市場曝出，四川成都一家大米先生門店快餐稱重不去皮，一份快餐可多收食客2-3元錢。在當地市場監管部門介入下，當事大米先生門店公開道歉，并整改。

　　任由食客搶座位是規范管理問題，空餐盒收費是消費欺詐行為，相對這些問題，食客更為關注的是，還是食品健康問題。

　　2022年11月，大米先生外賣被疑用淋巴肉風波備受市場關注。一男子在湖北黃石的一家大米先生的外賣中疑似吃出淋巴肉，憤而投訴，僅得到20元賠償。

　　在黑貓投訴平臺上，針對大米先生的投訴也不少。

　　今年6月19日，有投訴稱，在大米先生微信小程序武漢黃陂區黃陂廣場大米先生店購買的外賣吃出來異物塑料（塑料異物）。

　　還有投訴稱，在大米先生陜西南路店里點的外賣，飯菜里有一只蟲子。

　　今年6月11日，有網友投訴稱，在美團外賣下單大米先生，送到打開好重的餿味，向商家反映，商家第一反應是不可能，說嘗了味道沒問題，說菜是下午5點炒的，網友稱是6點下單，7點送到，中間幾個小時，后面又說是現炒的。

　　今年3月30日，網友投訴稱，晚上食用餓了么購買的大米先生小炒肉套餐，食用約一小時后發生嘔吐，腹痛等癥狀。就醫先后確診為急性腸胃炎、急性膽囊炎等消化系統感染疾病。